คือ ตลาดหุ้น u s หัวเรือใหญ่

+

คือตลาดหุ้นสหรัฐฯหัวเรือใหญ่? เพิ่มเติมเกี่ยวกับ 60 นาที สคริปต์ต่อไปนี้มาจาก "Rigged" ซึ่งออกอากาศเมื่อวันที่ 30 มีนาคมปี 2014 สตีฟครอฟต์เป็นผู้สื่อข่าว Draggan Mihailovich ผลิต เดือนนี้เป็นปีครบรอบที่ห้าของตลาดวัวปัจจุบันใน Wall Street ทำให้มันเป็นหนึ่งในที่ยาวที่สุดและแข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ แต่เจ้าของหุ้นสหรัฐที่บันทึกต่ำและน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของชาวอเมริกันที่ไว้วางใจธนาคารและบริการทางการเงิน และในอีกสองสัปดาห์ที่ผ่านมานิวยอร์กอัยการสูงสุดและสินค้าโภคภัณฑ์ Futures Trading Commission ในวอชิงตันมีทั้งสืบสวนเปิดตัวในความถี่สูงซื้อขายหุ้นคอมพิวเตอร์ที่ตอนนี้ควบคุมมากกว่าครึ่งหนึ่งของตลาด โพรบได้ประกาศหน้าของหนังสือที่คาดการณ์ไว้มากในเรื่องโดยผู้เขียนที่ขายดีที่สุดของไมเคิลลูอิสที่เรียกว่า "แฟลชเด็ก." ในนั้นลูอิสระบุว่าการลงทุนในตลาดหุ้นเป็นหัวเรือใหญ่ในขณะนี้จะได้รับประโยชน์กลุ่มของบุคคลภายในที่ได้ทำนับพันล้านดอลลาร์ในการใช้ประโยชน์จากการค้าคอมพิวเตอร์ เป็นเรื่องเล่าผ่านการหล่อไม่น่าของตัวละครที่คิดออกจากสิ่งที่เกิดขึ้นและมีการคิดแผนการที่จะแก้ไขมัน มันอาจจะมีผลกระทบมากใน Wall Street คืนนี้ไมเคิลลูอิสพูดเกี่ยวกับเรื่องนี้เป็นครั้งแรก สตีฟครอฟต์: มีอะไรพาดหัวที่นี่? ไมเคิลลูอิส: ตลาดหุ้นของหัวเรือใหญ่ สหรัฐอเมริกาตลาดหุ้นตลาดที่โดดเด่นมากที่สุดในระบบทุนนิยมโลกเป็นหัวเรือใหญ่ เล่นวิดีโอ สตีฟครอฟต์: โดยใคร? ไมเคิลลูอิส: โดยการรวมกันของทั้งตลาดหุ้นธนาคารขนาดใหญ่วอลล์สตรีทและผู้ค้าสูงความถี่ สตีฟครอฟต์: ใครเป็นเหยื่อหรือไม่ ไมเคิลลูอิส: ทุกคนที่มีการลงทุนในตลาดหุ้นที่ "การลงทุนในตลาดหุ้นของหัวเรือใหญ่. ลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นตลาดที่โดดเด่นมากที่สุดในระบบทุนนิยมโลกเป็นหัวเรือใหญ่." ไมเคิลลูอิสไม่ได้พูดคุยเกี่ยวกับการลงทุนในตลาดหุ้นที่คุณเห็นในโทรทัศน์ทุกวัน ที่หยุดที่จะเป็นศูนย์กลางของสหรัฐปีกิจกรรมทางการเงินที่ผ่านมาและมีอยู่ในปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นสหกรณ์ภาพ นี่คือการลงทุนในตลาดหุ้นที่ลูอิสพูดถึง; หนึ่งที่มากที่สุดของธุรกิจการค้าที่เกิดขึ้นในขณะนี้ภายในหลายร้อยหลายพันกล่องสีดำเหล่านี้ตั้งอยู่ที่กว่า 60 แลกเปลี่ยนภาครัฐและเอกชนที่พันล้านดอลลาร์ในมือการเปลี่ยนแปลงหุ้นทุกวันมีน้อยหรือไม่มีเอกสารสาธารณะ ธุรกิจการค้ามีการทำโดยนับพันของคอมพิวเตอร์หุ่นยนต์โปรแกรมที่จะซื้อและขายหุ้นในตลาดทุกที่ความเร็ว 100 ครั้งเร็วกว่าคุณสามารถกระพริบตา ระบบที่ซับซ้อนดังนั้นก็ แต่มองไม่เห็น ไมเคิลลูอิส: ถ้ามันไม่ซับซ้อนก็จะไม่ได้รับอนุญาตที่จะเกิดขึ้น ความซับซ้อนปลอมสิ่งที่เกิดขึ้น ถ้ามันมีความซับซ้อนเพื่อให้คุณไม่สามารถเข้าใจมันแล้วคุณไม่สามารถตั้งคำถามกับมัน สตีฟครอฟต์: และนี่เป็นสิ่งที่ถูกทำโดยคอมพิวเตอร์? ไมเคิลลูอิส: ทั้งหมดถูกทำโดยคอมพิวเตอร์ มันเร็วเกินไปที่จะทำโดยมนุษย์ มนุษย์ได้ถูกลบออกอย่างสมบูรณ์จากตลาด "เร็ว" เป็นคำผ่าตัด เครื่องที่มีโปรแกรมความลับอยู่ในขณะนี้การซื้อขายหุ้นในเศษส่วนเล็ก ๆ ของสองวิธีที่เร็วเกินไปที่จะเห็นหรือบันทึกไว้ในราคาหุ้นหรือหน้าจอคอมพิวเตอร์ เร็วกว่าตลาดของตัวเอง ผู้ค้าความถี่สูง บริษัท ใหญ่วอลล์สตรีทและตลาดหุ้นมีการใช้จ่ายพันล้านเพื่อให้ได้เปรียบของมิลลิวินาทีสำหรับตัวเองและลูกค้าของพวกเขาเพียงเพื่อให้ได้มองที่ราคาตลาดหุ้นและสั่งแฟลชก่อนที่คนอื่น ๆ พร้อมกับโอกาสที่จะ ดำเนินการกับมัน ไมเคิลลูอิส: ภายในที่มีความสามารถที่จะไปได้เร็วขึ้นกว่าที่คุณ พวกเขาสามารถที่จะเห็นคำสั่งของคุณและเล่นกับคำสั่งอื่น ๆ ในรูปแบบที่คุณไม่เข้าใจ พวกเขาสามารถที่จะเรียกใช้หน้าสั่งซื้อของคุณ สตีฟครอฟต์: คุณหมายถึงอะไรการทำงานด้านหน้า? เล่นวิดีโอ ลูอิส: ตลาดหุ้นหัวเรือใหญ่คือ "ใหญ่กว่าหลอกลวง" ไมเคิลลูอิส: หมายความว่าพวกเขาจะสามารถที่จะระบุความต้องการของคุณเพื่อที่จะซื้อหุ้นในไมโครซอฟท์และซื้อ 'em ในหน้าของคุณและขาย' em กลับมาให้คุณในราคาที่สูง ทุกอย่างที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่มีขนาดเล็กกระจิริดของเวลา มีข้อได้เปรียบที่ความเร็วเป็นเรื่องที่ผู้ประกอบการค้าได้เร็วขึ้นได้เป็นมิลลิวินาทีบางส่วนของมันคือเศษของมิลลิวินาที แต่มันก็เพียงพอสำหรับพวกเขาที่จะระบุสิ่งที่คุณกำลังจะทำและทำมันก่อนที่จะทำที่ค่าใช้จ่ายของคุณ สตีฟครอฟต์: ดังนั้นไดรฟ์ราคาขึ้น ไมเคิลลูอิส: ดังนั้นจึงไดรฟ์ขึ้นราคาและในทางกลับกันคุณจ่ายราคาที่สูงขึ้น "ถ้ามันไม่ซับซ้อนก็จะไม่ได้รับอนุญาตให้เกิดขึ้น. ความซับซ้อนปลอมสิ่งที่เกิดขึ้น. ถ้ามันซับซ้อนดังนั้นคุณจึงไม่สามารถเข้าใจมันแล้วคุณไม่สามารถตั้งคำถามกับมัน." ไมเคิลลูอิสไม่ได้เป็นคนแรกที่จะกล่าวหาตลาดหุ้นเป็นหัวเรือใหญ่หรือที่ผู้ค้าความถี่สูงจะทำงานด้านหน้าตลาด แต่เขาเป็นคนแรกที่จะหาแบรด Katsuyama ซึ่งเป็นครั้งแรกที่จะคิดออกว่ามันถูกทำ ไมเคิลลูอิส: ตัวละครที่ไม่น่ามากผู้ประกอบการค้าที่รอยัลแบงก์ออฟแคนาดาเป็นคนแคนาดาหนุ่มที่ชื่อแบรด Katsuyama ตระหนักว่าตลาดที่เขาคิดว่าเขารู้ว่ามีการเปลี่ยนแปลง ตลาดดูเหมือนจะยินดีที่จะขายหุ้น แต่นาทีเขาก็ไปซื้อคนอื่นซื้อหุ้นก็ขึ้นไป มันก็เป็นถ้ามีคนรู้ว่าสิ่งที่เขากำลังทำอยู่ก่อนที่เขาจะทำมัน ชั้นซื้อขาย RBC ในมหานครนิวยอร์กปิด WallStreetandTech ย้อนกลับไปในปี 2008 Katsuyama เป็น 30 ปีและทำงานรอยัลแบงก์โต๊ะหุ้นของแคนาดาในนิวยอร์กกับ 25 ผู้ประกอบการค้าที่ทำงานให้กับเขา ทุกครั้งที่หนึ่งของพวกเขาพยายามที่จะซื้อบล็อกขนาดใหญ่ของสต็อกสำหรับลูกค้าที่สั่งของพวกเขาเท่านั้นที่จะเต็มไปบางส่วนและราคาของหุ้นจะขึ้นไป มันยังคงเกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำอีก แบรด Katsuyama การเปรียบเทียบที่ดีที่สุดผมคิดว่าเป็นที่ครอบครัวของคุณอยากจะไปคอนเสิร์ต คุณไปสู่​​ StubHub มีสี่ตั๋วทั้งหมดติดกัน 20 เหรียญแต่ละ ที่คุณใส่ในคำสั่งซื้อสี่ตั๋ว 20 เหรียญแต่ละคนและจะกล่าวว่า "คุณได้ซื้อตั๋วสองใบที่ 20 เหรียญแต่ละ." และคุณจะกลับไปและผู้ที่เดียวกันสองที่นั่งที่มีการนั่งอยู่ที่นั่นได้ไปตอนนี้ขึ้นถึง $ 25 สตีฟครอฟต์: แกคิดว่าปัญหาคืออะไร แบรด Katsuyama: ฉันมีความคิด ฉันไม่สามารถได้คำตอบ ตอนแรกคิดว่า Katsuyama เทคโนโลยีที่ RBC ช้าจนเขาไปสแตมฟ, Conn. และเดินทางเยือนหนึ่งที่ใหญ่ที่สุดกองทุนป้องกันความเสี่ยงในโลก แบรด Katsuyama: สิ่งเดียวกับที่ผมกำลังประสบในขณะที่ผู้ประกอบการค้าซึ่งเป็นหนึ่งในกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีความซับซ้อนมากที่สุดในโลกก็ยังมีปัญหาเดียวกัน แล้วหลอดไฟจะดับลง คุณจะพูดว่า "วัวศักดิ์สิทธิ์นี้เป็นนี้เป็นปัญหาใหญ่." สตีฟครอฟต์: คุณได้รับการพิจารณาจะได้รับไปด้านล่างของมันได้หรือไม่ แบรด Katsuyama: ใช่ สตีฟครอฟต์: ทำไม? แบรด Katsuyama: เพราะมันก็ไม่ได้รู้สึกขวา มันไม่ได้รู้สึกขวาว่าคนที่มีการลงทุนในนามของกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนเกษียณอายุจะได้รับเหยื่อและเปลี่ยนทุกวันเดียวในตลาด Katsuyama สงสัยว่าปัญหาที่เกิดขึ้นมีอะไรบางอย่างจะทำอย่างไรกับประปา, วิธีการค้าถูกส่งผ่านสายเคเบิลใยแก้วนำแสงจากโต๊ะทำงานของเขาในการซื้อขายที่ต่ำกว่าแมนฮัตตัน 13 การแลกเปลี่ยนของประชาชนในภาคเหนือของรัฐนิวเจอร์ซีย์ แต่ไม่มีใครที่จะบอกเขาว่าสิ่งที่เกิดขึ้นกับคำสั่งของเขาเมื่อเขาตีซื้อหรือขายปุ่ม ดังนั้นเขาจึงใส่กันทีมงานผู้เชี่ยวชาญทางเทคนิคที่ผู้ค้าและที่สำคัญที่สุดคือคนที่แต่งตัวประหลาดโทรคมนาคมไอริชชื่อโรนันไรอันซึ่งเป็นผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับเครือข่ายใยแก้วนำแสงความเร็วสูงแก้วนำแสง โรนันไรอัน: ผมไม่รู้อะไรเกี่ยวกับการซื้อขายจนกว่าจะถึงวันแรกของฉันที่ RBC เมื่อฉันนั่งอยู่ในที่ประชุมสามชั่วโมงกับขั้นตอนวิธี ฉันเรียกว่าภรรยาของผมนั้น และฉันชอบ "อึศักดิ์สิทธิ์ผมมีความคิดว่าพวกเขาก็กล่าวว่าไม่มี." ไรอันได้กระทำการทำงานสำหรับผู้ค้าที่ความถี่สูง เขารู้ว่าสิ่งที่พวกเขากำลังสร้างและเขารู้เกี่ยวกับจำนวนเงินที่มหาศาลของเงินที่พวกเขากำลังเตรียมที่จะใช้จ่าย เขาบอกว่าแบรดเกี่ยวกับ บริษัท ที่เรียกว่าเครือข่ายการแพร่กระจายที่ได้วางความเร็วสูงสายเคเบิลใยแก้วนำแสงจากตลาดฟิวเจอร์สในชิคาโกเพื่อการแลกเปลี่ยนในรัฐนิวเจอร์ซีย์ พวกเขาใช้เวลา $ 300,000,000 เพียงที่จะโกนสามมิลลิวินาทีออกจากเส้นทางที่เร็วที่สุดและได้รับการให้เช่าการเข้าถึงผู้ค้าความถี่สูงที่ $ 10,000,000 ป๊อป ไมเคิลลูอิส: จากจุดแบรด Katsuyama ในมุมมองของเมื่อเขาได้ยินพวกเขายินดีที่จะใช้จ่ายประเภทเงินที่สำหรับมิลลิวินาทีก็บอกเขาว่าจำนวนเงินที่เกี่ยวข้องกับการเป็นใหญ่ นั่นคือหนึ่งในคำถามแรกที่เขาบอกว่าเขามี เขากล่าวว่า "ขวาทั้งหมดฉันได้รับ ripped off. ทุกคนรับ ripped off. แต่สิ่งที่ไม่ได้เพิ่มขึ้นถึง?" และฉันคิดว่าเมื่อเขาได้ยินเรื่องราวของเครือข่ายการแพร่กระจายเขาตระหนักในเรื่องนี้เป็นนับพันล้านดอลลาร์เรากำลังพูดถึง โรนันไรอันก็รู้ที่ทุกสายถูกฝังอยู่และมีรายละเอียดของแผนที่เส้นทางที่เร็วที่สุดจากย่านธุรกิจการเงินในแมนฮัตตันกับตลาดหุ้นต่างๆในรัฐนิวเจอร์ซีย์ทุกคำนวณลงไปมิลลิวินาที โรนันไรอัน: ดังนั้นฉันจะนั่งอยู่ตรงนั้นแผ่ออกแผนที่และแผ่ออกศูนย์ข้อมูลนี้เป็นกล่องและสายที่จะผ่านมัน และพวกเขามีความคิดว่าผมเป็นคนที่เกี่ยวกับไม่มี และแล้วผมจะเป็นเหมือน "เฮ้พวกคุณรู้ที่ศูนย์ข้อมูลเหล่านี้จะอยู่หรือไม่แน่นอนคุณถึงที่นั่นในช่วงเวลาที่ต่างกัน." สำหรับแบรดแผนที่หันสิ่งที่ได้รับความคิดที่เป็นนามธรรมเป็นสิ่งที่จริง ๆ แล้วเขาจะได้เห็น สถานที่แรกที่คำสั่งของเขาได้รับการเชื่อมโยงไปถึงเป็นค้างคาวแลกเปลี่ยนข้ามแม่น้ำในฮอว์ก, นิวเจอร์ซีย์และผู้ค้าความถี่สูงกำลังนอนอยู่ในการรอคอย ไมเคิลลูอิส: แบรดรู้ตัวดีว่า "โอ้พระเจ้าของฉันว่าเป็นวิธีที่ฉันมีความด้านหน้า runned ฉันถูกด้านหน้า runned เพราะสัญญาณของฉันได้รับต่อตลาดหลักทรัพย์ค้างคาวเป็นครั้งแรกและพวกเขาสามารถเอาชนะฉันไปทั้งหมดทุกแลกเปลี่ยนอื่น ๆ . . " มันใช้เวลาเพียงเศษเสี้ยวเล็ก ๆ ของที่สองสำหรับการค้าของแบรดไปถึงการแลกเปลี่ยนต่อไปบนเครือข่าย แต่ผู้ค้าที่ความเร็วสูงก็สามารถที่จะกระโดดในด้านหน้าของเขาซื้อหุ้นเหมือนกันและผลักดันราคาขึ้นก่อนคำสั่งของเขามาถึง การผลิตมีกำไรเล็ก ๆ ของเพียงหนึ่งหรือสองเพนนี แต่มันก็เกิดขึ้นกับการซื้อขายของทุกคนนับล้านครั้งต่อวัน เล่นวิดีโอ นักลงทุนจะได้รับวิธี "เมา" โรนันไรอัน: ที่เพิ่มขึ้น สตีฟครอฟต์: คุณทำให้มันเสียงเหมือนหาง โรนันไรอัน: อะไรที่คุณจะเรียกมันได้หรือไม่ ไมเคิลลูอิส: หนึ่งในผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงกล่าวว่า "ผมได้ทำงานกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เป็น $ 9000000000 และที่เราคิดว่าเพียงแค่การไร้ความสามารถของเราในการที่จะทำให้การซื้อขายในตลาดกล่าวว่าเราควรจะสามารถที่จะทำให้มีค่าเรา $ 300,000,000 ปี." นั่นคือ $ 300,000,000 ปีในกระเป๋าของคนอื่น สตีฟครอฟต์: นี่คือผิดกฎหมาย? ไมเคิลลูอิส: เลขที่สิ่งที่น่าตกใจเกี่ยวกับดังนั้นทั้งหมดนี้ มันควรจะ. สตีฟครอฟต์: ดีที่คุณใช้ในการทำงานด้านหน้าคำว่า ด้านหน้าของการทำงานที่ผิดกฎหมาย ไมเคิลลูอิส: รูปแบบของการทำงานหน้านี้เป็นกฎหมาย มันทำงานด้านหน้า legalized มันบ้าว่ามันเป็นกฎหมายสำหรับบางคนที่จะได้รับข่าวล่วงหน้าเกี่ยวกับราคาและสิ่งที่นักลงทุนกำลังทำ มันเป็นเพียงแค่ถั่ว ไม่ควรเกิดขึ้น โรนันรู้ว่าวิธีเดียวที่จะเอาชนะผู้ค้าความถี่สูงที่จะนำมาใช้ประโยชน์มิลลิวินาทีของพวกเขาที่ได้รับอนุญาตให้ออกมาสูดอากาศซื้อขายช้าลงและเอาชนะพวกเขาในการแลกเปลี่ยน เขามีความคิดว่าจะทำ แบรด Katsuyama: และเขากล่าวว่า "คุณอาจจะดีกว่าพยายามที่จะไปช้า" ซึ่งหมายถึงการส่งคำสั่งซื้อที่จะแลกเปลี่ยนอยู่ห่างไกลครั้งแรกและส่งคำสั่งซื้อเพื่อให้คนที่อยู่กับคุณที่ผ่านมา ดังนั้นซวนเซเมื่อคุณส่งพวกเขาออกมีเป้าหมายในการที่จะมาถึงในสถานที่ทั้งหมดที่ใกล้เคียงกับเวลาเดียวกันเป็นไปได้ Katsuyama และทีมงานของเขาได้รับการพัฒนาซอฟแวร์ที่ไม่เพียงแค่นั้นช่วยให้คำสั่งของรอยัลแบงก์ออฟแคนาดาลูกค้าในการเข้าถึงทั้งหมดของการแลกเปลี่ยนในเวลาเดียวกันตัดพ่อค้าความถี่สูงออกจากสมการ แบรด Katsuyama: และเป็นหลักอัตราการเติมของเราไปเป็นร้อยละ 100 เราไม่สามารถเชื่อว่าเมื่อเมื่อเราจริงคิดออก สตีฟครอฟต์: ดังนั้นคุณชนะความเร็วโดยการชะลอตัวลง แบรด Katsuyama: ใช่บ้าที่สุดเท่าที่ฟังดู Katsuyama และทีมงานของเขาออกไปและเริ่มขายและอธิบายสิ่งที่พวกเขาได้ค้นพบกับกองทุนรวมที่ใหญ่กองทุนบำเหน็จบำนาญและนักลงทุนสถาบัน, คนที่มีข้อสงสัยว่าพวกเขากำลังถูกเรียกใช้ด้านหน้า แต่ไม่ทราบว่า สตีฟครอฟต์: และไม่มีใครเคยใส่ใจจริงๆหรือพยายามที่จะคิดออกนี้จนกว่าแบรด Katsuyama มาพร้อม ไมเคิลลูอิส: มันอยู่ในความสนใจของใครที่จะถูกต้อง ผมพูดไปหลายสิบของนักลงทุนนักลงทุนขนาดใหญ่ของนักลงทุนที่มีชื่อเสียงที่ใครบอกว่า "เมื่อแบรด Katsuyama เข้ามาในสำนักงานของฉันและวางออกมาให้ฉันว่าตลาดได้หัวเรือใหญ่ขากรรไกรของฉันกระแทกพื้น. ฉันหมายความว่าฉันรู้ว่าบางสิ่งบางอย่าง ที่ไม่ถูกต้อง. ฉันก็ไม่ได้รู้ว่ามันคืออะไรและไม่มีใครเคยบอกเรา. " แบรด Katsuyama: ส่วนหนึ่งของการประชุมผู้ที่นำเราไปสู่​​เชื่อว่า "วัวศักดิ์สิทธิ์นี้เป็นนี้เป็นจริงบางสิ่งบางอย่าง." เพราะบางส่วนของความซับซ้อนมากที่สุดที่ใหญ่ที่สุดผู้จัดการสินทรัพย์ในโลกนี้เป็นครั้งแรกที่พวกเขาได้ยินเรื่องนี้ และบางส่วนของชื่อที่มีชื่อเสียงมากที่สุดในตลาดหุ้นอเมริกันได้ยินสนาม เล่นวิดีโอ ลูอิส: นักลงทุนขนาดใหญ่และขนาดเล็กเป็น "เหยื่อ" ไมเคิลลูอิส: กลุ่มทุน T. Rowe Price, Fidelity, กองหน้าฉันหมายความว่ามันหนึ่งหลังจากที่อื่น เขาอยู่ในสำนักงานของพวกเขา พวกเขากล่าวว่า "คนนี้เดินเข้ามาใน. ทำไมเขาไงรู้วิธีการลงทุนในตลาดหุ้นดำเนิน?" และและในตอนท้ายของชั่วโมงพวกเขากล่าวว่า "โอ้พระเจ้าของเขาเข้าใจ." กองทุนป้องกันความเสี่ยงยักษ์เดวิด Einhorn ของ Greenlight ทุนเป็นหนึ่งในบรรดาผู้ศรัทธา สตีฟครอฟต์: เป็นเขาสามารถที่จะแสดงให้คุณเห็นว่าคำสั่งของคุณได้รับการถูกเรียกใช้หน้า? เดวิด Einhorn: Oh yeah พวกเขามีพวกเขาพวกเขาได้เครื่องหมายและกระดานสีขาวและเริ่มวาดภาพแผนที่และกล่องและสายและสถานที่ และใช่เราก็ผ่านมันไปในรายละเอียดบาง สตีฟครอฟต์: คุณพบว่ามันน่าสนใจ? เดวิด Einhorn: มันเป็น มันเป็น ลูกค้าเช่น Einhorn แบรดได้รับการสนับสนุนและทีมงานของเขาที่จะทำบางสิ่งบางอย่างที่ใหญ่กว่า นั่นคือเมื่อ Katsuyama เป็นลงรอยกันแม้โดยมาตรฐานแคนาดาตัดสินใจที่จะทำบางสิ่งบางอย่างที่รุนแรง ในปี 2012 เขาลาออกจากงานสูงจ่ายของเขาในฐานะผู้ประกอบการหัว RBC และเดินออกไปกับบางส่วนของทีมงานของเขาที่จะเริ่มต้นการแลกเปลี่ยนของตัวเอง สตีฟครอฟต์: คุณได้ทำเงินดีที่รอยัลแบงก์ออฟแคนาดา แบรด Katsuyama: ใช่ขวา สตีฟครอฟต์: ล้านดอลลาร์? แบรด Katsuyama ขวา. ผมคิดว่าผมคิดว่าทุกคนรู้ว่าตอนนี้หรือไม่ ขวาใช่ สตีฟครอฟต์: ทำไมคุณไม่ต้องการที่จะออกไปและเดินออกไปจากงานที่เริ่มต้นและตลาดหลักทรัพย์? แบรด Katsuyama: ใช่ไม่ใช่การสนทนาง่ายที่จะมีกับภรรยาของฉันที่แน่นอน มันเกือบจะรู้สึกเหมือนความรู้สึกของภาระผูกพันที่จะพูดว่า "เราพบว่าปัญหาที่เกิดขึ้น. มันก็มีผลกระทบต่อล้านและผู้คนนับล้าน. คนจะสุ่มสี่สุ่มห้าสูญเสียเงินที่พวกเขาไม่ได้รู้ว่าพวกเขากำลังมีสิทธิได้รับ. เป็นหลุมในด้านล่าง ของถัง พวกเขาตั้งออกไปสร้างการแลกเปลี่ยนได้รับการสนับสนุนโดยเฉพาะนักลงทุนแบบดั้งเดิมที่มีขนาดใหญ่ พวกเขาเรียกมัน IEX แลกเปลี่ยนของนักลงทุนและเปิดตัวเงียบ ๆ มันในเดือนตุลาคมด้วยการสนับสนุนของบางส่วนของผู้เล่นที่ใหญ่ที่สุดในวอลล์สตรีท และจะมาพร้อมกับสร้างขึ้นในกระแทกความเร็วในการขจัดข้อได้เปรียบของผู้ล่าความเร็วสูง ไมเคิลลูอิส: และวิธีที่พวกเขาไม่ได้เป็นพวกเขาขด 60 กิโลเมตรของสายเคเบิลใยแก้วนำแสงระหว่างตัวเองและผู้ค้าความถี่สูงคอมพิวเตอร์ พวกเขาเรียกมันว่ากล่องรองเท้าวิเศษและดูเหมือนว่ามันมีสายการประมงในนั้น แต่เป็นหลักผู้ประกอบการค้าความถี่สูงถ้าเขาพยายามที่จะตอบสนองในการแลกเปลี่ยน IEX, การค้าของเขาไป (ทำให้เสียง) 60 กิโลเมตรจนเพื่อให้เขาเป็นเขาอยู่ทางทิศตะวันออกของพระเยซู สตีฟครอฟต์: ดังนั้นจึงได้รับมีเวลาเช่นเดียวกับคนอื่น ๆ ไมเคิลลูอิส: มันได้รับมีเวลาเดียวกับที่คนอื่นเป็น สตีฟครอฟต์: คุณคิดว่าพวกเขาสามารถเล่นเกมที่คุณ? โรนันไรอัน: ผมคิดว่าพวกเขาจะพยายามที่จะเล่นเกมกับเรา ผมคิดว่าความจริงที่ว่าที่เราได้ไปและได้พบกับเสียงส่วนใหญ่ของ บริษัท ที่ความถี่สูงที่ใหญ่ที่สุดที่จะอธิบายสิ่งที่ shoebox มายากลจะทำและคนที่ยังไม่ได้กล่าวว่า "โอ้ว่าเป็นขยะ. ที่จะไม่ทำงาน . " เรามีจำนวนมากขอให้เราสำหรับลับๆที่จะซื่อสัตย์ ดังนั้นที่บอกว่าสิ่งที่มันจะทำงาน การแลกเปลี่ยนจะออกไปเริ่มต้นที่แข็งแกร่งแม้ว่ามันจะยังมีขนาดเล็กมากที่มีจำนวนมากของศัตรูที่มีประสิทธิภาพที่ชอบสภาพที่เป็นอยู่และมีความพยายามที่จะอดอาหาร IEX โดยท้อใจลูกค้าจากการใช้พวกเขา Greenlight ทุนเดวิด Einhorn เป็นหนึ่งในนักลงทุน สตีฟครอฟต์: คุณคิดว่า IEX จะรอด? เดวิด Einhorn: ผมคิดว่ามันจะประสบความสำเร็จ ผมคิดว่ามันจะประสบความสำเร็จในทางที่ใหญ่มาก เพียงแค่สัปดาห์ที่ผ่านมา IEX ได้รับการรับรองเป็นอย่างดีจาก Goldman Sachs ซึ่งมีผู้บริหารระดับสูงอ้างว่ามันเป็นรูปแบบการตลาดที่หุ้นมีเสถียรภาพมากขึ้นและมีความซับซ้อนน้อยลง แบรด Katsuyama: เรากำลังขายความไว้วางใจ เรากำลังขายโปร่งใส และและและความไว้วางใจที่จะคิดว่าเป็นจริงความแตกต่างในธุรกิจการบริการก็เป็นชนิดของความคิดที่บ้าใช่มั้ย? ไมเคิลลูอิส: ทำไมเด็กคนนี้คือเหตุผลที่เขาสามารถที่จะทั้งหมดของนั่งฉับพลันที่เป็นศูนย์กลางของตลาดหุ้นอเมริกัน? และคำตอบคือเมื่อมีคนเดินเข้ามาในประตูที่เป็นที่น่าเชื่อถือจริงเขามีอำนาจมหาศาล และนี่คือเรื่องราวเรื่องของการพยายามที่จะเรียกคืนความไว้วางใจให้กับตลาดการเงิน &สำเนา; 2014 ซีบีเอสอินเตอร์แอคที Inc. สงวนลิขสิทธิ์